Коэффициенты финансового состояния предприятия формулы. Оценка фин состояния предприятия. Показатели оценки финансового состояния предприятий

Коэффициентный анализ — расчет финансовых коэффициентов на основе данных из финансовой отчетности. К финансовой отчетности, относятся управленческий баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о нераспределенной прибыли и отчет о движении денежных средств.

Финансовые коэффициенты могут сказать профессионалу очень многое о текущем состоянии предприятия. Полученные цифры сравнивают с нормативами или средними показателями деятельности других компаний в одной и той же отрасли и находящихся в схожих условиях. То есть коэффициенты для предприятий из разных сфер нельзя сравнивать. Они сталкиваются с различными рисками, требованиями к капиталу и разными уровнями конкуренции.
Коэффициенты бывают 5 видов.

Коэффициенты ликвидности (Liquidity ratios)
Коэффициенты оборачиваемости активов (Asset management ratios)
Коэффициенты управления задолженностью (Debt ratios)
Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios)
Коэффициенты рыночной стоимости (Market value ratios)

Преимущества финансовых коэффициентов

Главная причина популярности финансовых коэффициентов заключается в их необычайной простоте: все, что вам нужно сделать - это поделить один абсолютный показатель на другой. Например:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотный капитал / краткосрочные обязательства

Еще одно важное преимущество финансовых коэффициентов заключается в том, что в результате вы получаете относительные значения. А значит размер абсолютных значений тут не играет никакой роли, и можно сравнить показатели любых компаний.

Кроме того, для большинства показателей определены усредненные нормальные значения (например, тот же коэффициент текущей ликвидности должен быть не меньше 2), что позволяет не только сравнить финансовые коэффициенты одной фирмы с другой, но и увидеть, насколько они приемлемы сами по себе.

Особенности анализа финансовых показателей

Но, к сожалению, все не настолько просто - иначе зачем нам были бы нужны финансисты? У финансовых коэффициентов есть ряд особенностей, не учитывая которые вы можете прийти к совершенно неверным выводам:

1. Сложность интерпретации

Так как сами по себе финансовые коэффициенты не несут в себе практически никакой информации о компании, зачастую они могут значить что угодно. Низкая рентабельность продаж может быть вызвана и тем, что компания не может продавать свои товары по желаемой цене, и снижением цены для завоевания рынка. Или, скажем, невысокое значение финансового рычага может быть не только следствием реальных проблем, но и результатом политики минимизации рисков.

2. Зависимост ь от отчетности

Даже если финансовая отчетность составляется в соответствии с принятыми стандартами, значения многих показателей, необходимых для коэффициентного анализа, могут ощутимо различаться из-за разных методов учета. То есть, даже при одинаковых исходных данных, вы можете получить несколько разных коэффициентов.

3. Отсутствие стандартизации

Если в финансовой отчетности уже давно существуют определенные стандарты и все термины четко определены, то в коэффициентном анализе до сих пор царит анархия. В разных источниках предлагают разные определения и даже разные методы расчета коэффициентов. Таким образом, при использовании финансовых коэффициентов, необходимо всегда уточнять, что именно они означают и по какому алгоритму получены.

4. Эталонные значения относительны

Несмотря на то, что для большинства коэффициентов предложены определенные универсальные значения нормы, ориентироваться на них стоит с крайней осторожностью. «Нормальность» тех или иных показателей в значительной степени зависит от условий ведения бизнеса, и вполне возможна ситуация, когда коэффициенты вполне процветающих компаний оказываются значительно ниже нормы.

может ли компания инвестировать в новые проекты;
как соотносятся материальные и прочие активы и пассивы;
какова кредитная нагрузка и способность компании их погашать;
есть ли резервы, которые помогут преодолеть банкротство;
есть ли динамика роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
какие причины негативно влияют на результаты деятельности.

Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.

Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.

Ликвидность (краткосрочная платежеспособность ),
Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность ),
Рентабельность (финансовая эффективность ),
Деловая активность (нефинансовая эффективность ).

Ниже в таблице представлено деление на группы.

В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!

Топ-3 коэффициента ликвидности

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

Коэффициент текущей ликвидности,
Коэффициент абсолютной ликвидности,
Коэффициент быстрой ликвидности.

Кем используются коэффициенты ликвидности?

Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства	Ктл= стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)
2	Коэффициент абсолютной ликвидности	Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства	Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520)
3	Коэффициент быстрой ликвидности	Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства	Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

Коэффициент автономии,
Коэффициент капитализации,
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент автономии	Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы	Кавт = стр.1300/ стр.1600
2	Коэффициент капитализации	Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал	Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300
3	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы	Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200

Топ-3 коэффициента рентабельности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

Рентабельность активов (ROA),
Рентабельность собственного капитала (ROE),
Рентабельность продаж (ROS).

Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Рентабельность активов (ROA)	Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы	ROA = стр.2400/стр.1600
2	Рентабельность собственного капитала (ROE)	Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал	ROE = стр.2400/стр.1300
3	Рентабельность продаж (ROS)	Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка	ROS = стр.2400/стр.2110

Топ-3 коэффициента деловой активности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
Коэффициент оборачиваемости запасов.

Кем используются коэффициенты деловой активности?

Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности	Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)0,5*	динамика
2	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности	Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)0,5*	динамика
3	Коэффициент оборачиваемости запасов	Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов	Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)0,5*	динамика

Резюме

Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.

Коэффициентный анализ является частью финансового анализа, который выступает в качестве системы расширенного исходного анализа финотчетности. Задачей такого анализа является предоставление информации об экономических операциях, функционировании предприятия и, прежде всего, его финансовом состоянии. Эта информация используется руководством в процессе управления бизнес-средой: кредиторами, подрядчиками, инвесторами, аудиторами и т. д. Методика проведения коэффициентного анализа финансового состояния предприятия имеет свои особенности, этапы по каждому блоку коэффициентов.

Сущность анализа

Метод коэффициентного анализа является своего рода количественным исследованием и основан на показателях, представляющих отношения конкретных финансовых ценностей, важных с точки зрения их взаимоотношений. Выбор показателей, которые можно рассчитать для финансовых компаний, очень широк. Однако расчет чрезмерного количества индикаторов коэффициентного анализа финсостояния компании может запутать проводимый анализ. Поэтому страны с рыночной экономикой обычно используют ограниченный набор наиболее эффективных показателей, позволяющих характеризовать разносторонние аспекты хозяйствования компании.

Метод коэффициентного анализа выполняется на основе исходных документов финотчетности фирмы, принимая во внимание, в частности, экономические значения, включенные в бухгалтерский баланс и финансовых результатах. При расчете коэффициентов важно учитывать значительную разницу между бухгалтерским балансом, который иллюстрирует финсостояние организации на дату подготовки, и отчетом о финрезультатах, который представляет собой данные за период, предшествующий дате баланса. При построении показателей коэффициентного анализа, состоящих из сумм, поступающих из обоих этих документов, следует принимать во внимание значение величин прибылей и убытков. Также учитывается среднее арифметическое значений балансовых показателей.

Определенные значения показателей при применении коэффициентного метода финансового анализа оцениваются путем приравнивания к установленным нормативам. Данные нормативы выражены диапазонами значений или граничными значениями. Применяется методика их горизонтального анализа, при котором изменение показателей оценивается в последующие периоды, то есть анализируются тенденции этих изменений. Интерпретация коэффициентного анализа баланса также использует оценку полученных значений на фоне отрасли, в которой работает компания.

Это особенно важно в связи с тем, что принятые в литературе нормы показателей рассчитаны для всех предприятий, работающих в различных отраслях промышленности, торговли, сельского хозяйства в разных странах. При проведении коэффициентного анализа следует учитывать возможность несопоставимости полученных значений, обусловленную либо изменениями макроэкономических условий в экономике, либо различиями в построении отдельных показателей.

Наименование областей анализа показателей, используемых в литературе, в которых классифицируются аналитические показатели, не является единообразным.

Исследование денежных потоков при использовании коэффициентов

Для проведения коэффициентного анализа предприятия используют следующие коэффициенты исследования денежных потоков:

индикатор платежеспособности К1

К1 = (ДСн+ДСп)/ДСи,

где ДСн - средства на начало;

ДСп- средств, которые поступили;

Данный коэффициент определяет тот факт, способна ли компания обеспечить выплаты денег за определенный период времени при использовании остатка счетов в банке, в кассе или притоков за период.

Оптимальное значение коэффициента при проведении коэффициентного анализа денежных потоков составляет 1.

коэффициент платежеспособности К2

К2 = ДСп/ДСи,

где ДСп- средств, которые поступили;

ДСи- средства, которые были израсходованы.

Коэффициент означает, что у предприятия имеются свои средства для погашения долгов (либо, наоборот, не имеются). Норматив также равен 1.

интервал самофинансирования

И = (ДС+КФВ-ДЗ)/Рдс,

где КФВ- краткосрочные финвложения, средние значения за период;

ДЗ- среднее значение дебиторки за период;

ДС- денежные средства;

Рдс - расход денежных средств среднедневной.

Данный коэффициент при проведении коэффициентного анализа денежных потоков показывает, есть ли у компании возможность осуществлять свою деятельность без перебоев с помощью денежных ресурсов, полученных за реализацию продукции.

коэффициент Бивера:

Кб = (ЧП+Ам) / (ДО+КО),

где Чп - размер чистой прибыли;

Ам- сумма амортизации;

До - обязательства долгосрочного периода;

КО - обязательства краткосрочного периода.

Данный коэффициент характеризует платежеспособность компании. Он может быть рассчитан по потоку денежных средств. Норматив находится в границах от 0,4 до 0,45.

индикатор достаточности денежных средств:

Кд = ДС / ОП,

где ДС - денежные средства на дату;

ОП- обязательства для погашения.

Показатель указывает на текущую платежеспособность компании на исследуемый момент и промежуток времени.

коэффициент качества выручки:

Кв = ДС / В

Он характеризует долю денежных средств в структуре выручки компании. При высоком значении коэффициента можно говорить о том, что компания является финансово устойчивой.

индикатор достаточности чистого денежного потока К1:

К1 = ДПтд / (ЗК+З+Д),

где ДПтд - чистый поток денег по текущей деятельности;

ЗК - заемный капитал;

З - запасы;

Д - дивиденды.

Определяет достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей

коэффициент эффективности денежных потоков К2

К2 = ДПтд/ДПо,

где ДПо - отток денежных потоков.

индикатор рентабельности притока денежных средств К3

К3 = ЧП / ЧДП * 100,

где ЧП - чистая прибыль;

ЧДП - чистый денежный поток за период

Коэффициентный метод анализа денежных потоков позволяет компании провести оценку эффективности использования денежных средств и финансов фирмы.

Исследование ликвидности с использованием коэффициентов

При коэффициентном анализе ликвидности она изучается в двух аспектах:

в статистическом смысле: в отношении определенного момента, например, на дату баланса, используя основные финансовые отчеты: баланс и отчет о финрезультатах и традиционные коэффициенты;
в динамическом выражении коэффициентного финансового анализа: за определенный период, на основании отчета о движении денежных средств.

Таким образом осуществляют исследование ликвидности компании, то есть ее способность погашать краткосрочные обязательства, которые подлежат оплате в течение 1 года.

Индикатор текущей ликвидности Ктл:

Ктл = ОА / КО,

где ОА - сумма оборотных активов, т. р.;

КО - обязательства краткосрочного периода, т. р.

Данный индикатор определяет, во сколько раз активы, работающие в распоряжении компании, способы покрыть свои текущие обязательства перед третьими лицами: поставщиками, сотрудниками, госорганами т.д.

Определение уровня оборотных активов и обязательств возможно только самим предприятием, поскольку информация, необходимая для корректировки оборотных активов и обязательств, не представлена в документах финансовой отчетности. По этой причине нескорректированные значения текущих активов и обязательств краткосрочного периода отражены в измененной форма коэффициента:

(З +ДЗ+ДС+ПОА) / ТО,

где З - запасы;

ДЗ - дебиторка;

Дс - денежные средства;

ПОА - прочие оборотные активы;

ТО - текущие обязательства

Рациональное значение этого индикатора должно быть в установленном диапазоне. Индекс ниже 1,2 указывает на угрозу способности компании урегулировать свои текущие обязательства, что может напрямую повлиять на эффективность деловых операций компании. Индекс выше 2,0 указывает на профицит предприятия, то есть на плохое управление.

Индикатор быстрой ликвидности

Кбл = (КДЗ+ФВ + ДС) / ТО,

где КДЗ - краткосрочная дебиторка, т. р.

ФВ - финансовые вложения, т. р.

ДС - денежные средства, т. р.

ТО- текущие обязательства, т. р.

Данный индикатор определяет, во сколько раз текущие активы с высокой степенью ликвидности, находящиеся в распоряжении компании, покрывают свои текущие обязательства перед третьими сторонами. Этот коэффициент корректируется по отношению к коэффициенту текущей ликвидности по наименее ликвидным оборотным активам - запасам и начислениям.

Оптимальный уровень этого коэффициента должен составлять 1,0, то есть текущие обязательства должны быть полностью покрыты текущими активами с высокой степенью ликвидности. В случае предприятий, характеризующихся быстрым оборотом активов (например, торговля), этот стандарт снижается до уровня 0,7.

Пониженное значение этого индикатора может указывать на проблемы с ликвидностью, в то время как высокое значение этого показателя указывает на непроизводительное накопление денежных средств и высокий уровень дебиторки, что может оказать негативное влияние на результаты компании.

Анализ задолженности с использованием коэффициентов

При проведении коэффициентного анализа предприятия отношение долга к активам, к капиталу и собственному капиталу в измерителе долга всегда находится в знаменателе. Следует подчеркнуть, что расчет общего капитала также включает долговые обязательства и капитал.

Данный анализ тесно связан с коэффициентным анализом платежеспособности компании.

Коэффициент левериджа - отношение среднего значения активов к собственному капиталу, исчисленному как средняя величина.
Коэффициент покрытия процентов - это EBIT, деленный на проценты.
Коэффициент покрытия основных расходов - это количество арендных платежей и доходов до вычета процентов и налогов, разделенное на сумму процентов и лизинговых сборов.

Коэффициенты задолженности характеризуют, с одной стороны, степень задолженности предприятия, а с другой - его способность погашать обязательства.

Коэффициент общей задолженности Коб:

Коб = О / А,

где О - общая сумма обязательств компании;

А - активы компании.

Коэффициент общей задолженности заемного капитала Кзк определяет долю заемного капитала в финансировании активов компании.

Принятый, допустимый уровень участия заемного капитала в активах компании находится в пределах установленного диапазона. Соотношение ниже 0,57 можно интерпретировать как нерациональное управление источниками финансирования, тогда как соотношение на уровне выше 0,67 указывает на высокий риск потери компанией возможности погашения долга. На предприятиях с исключительно плохой экономической и финансовой ситуацией коэффициент общей задолженности заемного капитала превышает 1.

Коэффициент долгосрочной задолженности Кдз

Кдз = ДО / СК,

где ДО - обязательства долгосрочного периода;

СК - собственный капитал.

Этот коэффициент, также называемый коэффициентом задолженности, показателем риска или коэффициентом левериджа, сообщает об уровне покрытия долгосрочных обязательств собственным капиталом. Согласно стандарту для этого индикатора, его количество должно находиться в установленном диапазоне. Если показатель превышает уровень 1.0, предприятие считается имеющим большую задолженность.

Коэффициент долга по собственным средствам:

Кдсс= ОО / СК,

где ОО - обязательства общие;

СК - собственный капитал.

Этот показатель информирует об уровне задолженности собственного капитала компании. И в то же время об отношении привлеченного капитала к собственному как источника финансирования предприятия. Предполагается, что значение этого показателя не должно превышать 1,0 для крупных и средних предприятий и 3,0 для малых предприятий.

Коэффициент покрытия долга по чистому финансовому результату Кп:

Кп = ЧФР/(КР+П),

КП - капитальные рассрочки;

П - проценты

Этот коэффициент определяет, сколько раз чистый финансовый результат покрывает обслуживание основных платежей и процентов. На предприятии с правильной финансовой ситуацией это соотношение должно быть больше 1,0.

Коэффициент покрытия долга на обслуживание EBIT:

Кп = (ВФР + П) / (КР+П),

где ФВР - валовой финансовый результат;

П - проценты;

КР - капитальные рассрочки

Этот индикатор показывает, во сколько раз прибыль до вычета налогов и процентов покрывает погашение капитальных взносов и процентов, т.е. в какой степени прибыль обеспечивает обслуживание долга. Минимальный порог равен 1,2. Всемирный банк предполагает, что он должен составить более 1,3 .

Уровень покрытия обслуживания долга из денежного потока У:

У = (ЧФР + А)/ (КР+П),

где ЧФР - чистый финансовый результат;

А- амортизация;

КР - капитальные рассрочки;

П - проценты

Этот коэффициент определяет покрытие обслуживания долга за счет чистого финансового профицита. Оптимальный порог составляет 1,5, т. е. сумма прибыли до налогообложения вместе с амортизацией должна быть как минимум на 50% выше годового платежа по кредиту плюс проценты.

Коэффициент покрытия процентных обязательств определяет способность компании своевременно выплачивать проценты. Если и проценты, и взносы в капитал должны быть выплачены одновременно, нет необходимости учитывать этот показатель в анализе.

Сущность финансовой устойчивости

При проведении коэффициентного анализа финансового состояния финансовая устойчивость - это ситуация, в которой финансовая система, то есть финансовые посредники, рынки и рыночные инфраструктуры, способна противостоять экономическим потрясениям и внезапным корректировкам финансового дисбаланса.

Финансовая устойчивость касается исследования показателей капитала фирмы и их соотношения между собой.

Благодаря коэффициентному анализу финансовой устойчивости уменьшается вероятность возникновения серьезных финансовых искажений в процессе финансового посредничества, которые могут негативно повлиять на функционирование реальной экономики.

В критериях рыночных отношений финансовая стабильность является свидетельством стабильности компании и ее возможности выживать. То есть она указывает состояние ресурсов компании сейчас, возможность свободно применять финансы компании, обеспечивая при всем этом создание продукта и покрывая затраты.

Главной целью руководства при проведении коэффициентного анализа финансового состояния является способность обеспечить стабильность фирмы, чья деятельность ориентирована на получение дохода.

Финансовая стойкость компании представляет из себя определенное состояние организации, когда состоятельность постоянна во времени, а заемный и собственный капитал имеют рациональную структуру. В итоге стабильность отображается таким состоянием денежных ресурсов, которое соответствует рынку и указывает на необходимость развития компании.

Стабильность и устойчивость формируется в процессе хозяйственной работы и является главным элементом стойкости компании.

Исследование финансовой устойчивости с использованием коэффициентов

Задачи изучения денежной финансовой устойчивости при проведении коэффициентного анализа финансов предприятий:

оценка состоятельности и денежной устойчивости компании, выявление нарушений и их обстоятельств;
разработка советов и путей увеличения денежной устойчивость и состоятельности компании;
действенное внедрение ресурсов и нормализация денежной устойчивости;
прогнозирование возможных денежных итогов и вероятной денежной устойчивости в зависимости от разных методов использования ресурсов.

Среди основных коэффициентов выделяют следующие.

Коэффициент финустойчивости:

Кф = (СК+ДК)/П,

где СК- собственный капитал фирмы;

ДК - обязательства долгосрочного плана;

П - пассивы компании.

Норматив данного коэффициента составляет 0,8-0.9. Попадание в данные рамки характеризует стабильность компании с положительной точки зрения:

Индикатор концентрации заемного капитала является разностью между "1" и показателем финустойчивости. Если уровень своего капитала компании высок, то ее можно характеризовать положительно с точки зрения стабильности. В такой ситуации инвесторы с большей охотой вкладывают средства в развитие фирмы, так как уверены, что в случае неблагоприятных факторов, их инвестиции могут быть возвращены за счет собственного капитала.
Противоположным показателем значению автономии является индикатор финансовой зависимости, который определяется отношением пассивов к сумме собственного капитала и обязательствам долгосрочного плана.
Индикатор маневренности отражает часть капитала, направленную на ведение текущего функционирования фирмы. У данного показателя нет норматива, а положительным моментом считается тенденция его роста.
Индикатор соотношения заемных и собственных средств фирмы характеризует сумму собственного капитала на рубль заемного. При значении выше 1 возникает ситуация превышения заемных средств, что неблагоприятно отражается на стабильности организации.
Индикатор обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами. Он отражает сколько оборотного капитала сформировано собственными средствами фирмы. Нормативное значение определено выше 0,1.

Анализ рентабельности с использованием коэффициентов

Коэффициенты рентабельности тесно связаны с результатами компании, которые используются при коэффициентном анализе финансовой отчетности. Не существует конкретных стандартов для некоторых показателей в этой категории, которые относятся к прибыли. Предполагается, что целью деятельности компании является получение прибыли, поэтому каждый из относящихся к ней индикаторов не должен принимать отрицательных значений.

Коэффициент покрытия убытков прошлых лет текущей прибылью Кп:

КП = ТП / У * 100,

где ТП - текущая прибыль;

У - убыток от предыдущих лет.

Индекс больше 100% указывает на то, что компания полностью покрыла убытки прошлых лет. Индикатор в открытом диапазоне (0% -100%) указывает на то, что компания покрыла часть убытков. Если этот показатель равен 0%, это означает, что он не генерирует текущую прибыль и не может покрыть убытки прошлых лет.

В этом случае также целесообразно рассчитать коэффициент покрытия накопленных убытков собственным капиталом Кн:

Кн = СК / У * 100,

где СК - собственный капитал;

Если коэффициент не превышает 100%, финансовое положение предприятия является особенно сложным, поскольку оно не может покрыть убытки за счет собственного капитала.

Рентабельность продаж Рп:

РП - ВФР / Д * 100,

где ВФР - валовой финансовый результат;

Д - доходы от продаж.

Данный индикатор определяет рентабельность продаж предприятия, то есть сумму прибыли до налогообложения в среднем на каждую единицу выручки от продаж. Это соотношение не зависит от налоговой ставки, которая варьируется в зависимости от страны операции.

Оптимальный размер этого показателя зависит от вида предпринимательской деятельности. На предприятиях, характеризующихся коротким производственным циклом и возможностью быстрых продаж, рентабельность может быть ниже (короткий цикл означает более низкую стоимость замораживания средств). Следовательно, при оценке этого показателя оправданно ссылаться на среднюю рентабельность в отрасли, в которой работает исследуемое предприятие.

Рентабельность продаж ROS: ROS = ЧФ / Д * 100,

где ЧФР - чистый финансовый результат;

Д - доходы от продаж.

Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в стоимости продаж. Это соотношение зависит от налоговой ставки. Чем ниже значение этого показателя, тем выше должно быть реализовано значение продаж для получения прибыли. Высокое значение этого показателя свидетельствует о высокой эффективности продаж.

Рентабельность активов и капитала

Рентабельность активов ROA:

ROA = ФР / А * 100,

А - общая сумма активов

Коэффициент определяет какова сумма прибыли на каждую денежную единицу, участвующую в активах компании. Этот показатель считается лучшим индивидуальным показателем управленческих компетенций в управлении.

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE:

ROE = ФР / СК * 100,

где ФР - финансовый результат;

СК - собственный капитал

Коэффициент ROE показывает рентабельность собственного капитала компании, то есть сколько денег составляет возврат на средства, вложенные владельцами. Размер этого показателя сравнивается с годовой рентабельностью инвестиций, и его размер должен быть как минимум равен уровню инфляции, чтобы на предприятии не происходила декапитализация.

На правильно функционирующем предприятии поддерживаются следующие отношения: ROE> ROA> ROS .

Анализ деловой активности с применением коэффициентов

Коэффициентный анализ отчетности не представляется без анализа деловой активности компании. Глобальный коэффициент оборачиваемости активов Коб:

Коб = Д / А,

где Д - доходы от продаж;

А - активы

Этот показатель определяет, во сколько раз объем продаж компании превышает ее активы. Его размер зависит от специфики отрасли - он низок в отрасли с высокой капиталоемкостью и высок на предприятиях с большой долей человеческого труда. Поэтому он особенно полезен для сравнения деятельности компаний в одной отрасли.

Коэффициент оборачиваемости основных средств Кос:

Кос = Д / ОС ср,

где Ос ср - средний запас основных средств.

Этот показатель определяет уровень выручки от основных средств. Его значение в среднем составляет 1,6. Этот показатель полезен для оценки предприятий с высокой долей основных средств в активах. При интерпретации этого показателя следует учитывать, что в случае предприятий со старыми основными фондами, которые уже были амортизированы, значение этого показателя будет завышено.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Кобоб:

Кобоб = Д / ОБС,

где ОБс - средние оборотные активы

Этот коэффициент определяет скорость оборота текущих активов (количество оборотов, совершенных текущими активами за единицу времени). Чем оно выше, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Заключение

Коэффициентный анализ является продолжением предварительного анализа финансовой отчетности. Этот анализ основан на отношениях определенных финансовых величин, важных с точки зрения их взаимоотношений.

Коэффициентный финансовый анализ позволяет определить финансовое положение предприятия по следующим коэффициентам:

ликвидности;
платежеспособности;
долга;
эффективность;
финансовой устойчивости.

Определенные значения коэффициентного финансового анализа предприятия по показателям оцениваются индивидуально в контексте среды предприятия. Такая оценка осуществляется путем сравнения с установленными стандартами, выраженными в диапазонах значений или граничных значениях, а также путем их горизонтального анализа, когда изменение этих показателей оценивается в последующие периоды, в частности, тенденция этих изменений.

Рассчитаем и проанализируем показатели финансового состояния. В процессе коэффициентного метода анализа финансового состояния рассчитываются показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. В дополнение к указанным группам показателей, рассчитаем также показатели, предусмотренные Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25.06.03г. № 367.

Показатели платежеспособности характеризуют степень ликвидности оборотных активов и свидетельствуют о финансовых возможностях предприятия полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Коэффициент текущей ликвидности показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Значение коэффициента за анализируемый период колебалось в пределах 0,89 -- 0,74 при нормативе 1,0 -- 2,0. Из этого следует, что уровень оборотных средств недостаточен для покрытия краткосрочных обязательств. С учетом неликвидности векселей и наличия просроченной дебиторской задолженности уровень этого показателя был бы в несколько раз ниже.

Низкое значение коэффициента срочной ликвидности (среднее значение 0,37 на всем периоде), отражающего прогнозные платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму.

Для того чтобы определить, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитанный по данным бухгалтерского баланса коэффициент, несмотря на тенденцию к увеличению (рост показателя с 0,005 до 0,047), имеет очень низкое значение, что свидетельствует о кризисном состоянии в сфере платежеспособности предприятия. Рост показателя связан с негативными моментами, происходящими на предприятии - увеличение числителя при расчете показателя связано с ростом краткосрочных финансовых вложений, которые представлены "пустыми" векселями ОАО "Новосибирскэнерго" и пр.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности характеризует соотношение средств предприятия, которые оно должно получить от своих дебиторов к средствам, которые предприятие должно выплатить своим кредиторам. Значение этого показателя должно быть равно 1. Данные отражают кризисную ситуацию на предприятии: высокая кредиторская задолженность свидетельствует о том, что предприятие, используя более дешевый источник финансирования, рискует получить штрафы и санкции со стороны налоговых органов и предприятий-поставщиков. При рассмотрении структуры оборотных активов необходимо отметить, что высокий удельный вес дебиторской задолженности, во-первых, отрицательно влияет на общую платежеспособность предприятия и, во-вторых, при отсутствии постоянной работы с дебиторской задолженностью может привести к переходу ее в разряд просроченной.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют состояние финансовых ресурсов, обеспечивающих процесс производства и реализации продукции.

Согласно данным бухгалтерской отчетности, показатели финансовой устойчивости в целом имеют негативную тенденцию, отражают неустойчивое положение предприятия в среде контрагентов.

Коэффициент финансовой автономии, характеризующий возможность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства и определяющий независимость от заемных средств, а также роль собственного капитала при формировании активов предприятия при нормальном значении 0,5 - 0,7 имеет значения в интервале от 0,11 до - 0,27. Настолько низкий уровень коэффициента автономии отражает нестабильное финансовое положение, неблагоприятную структуру финансовых источников и очень высокий уровень риска для инвесторов.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников (собственных средств, средне- и долгосрочных обязательств), рассчитывается в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (автономии). Его значения совпадают со значениями коэффициента финансовой автономии, так как в структуре предприятия нет долгосрочных обязательств.

Очень высоко значение коэффициента финансовой зависимости (за анализируемый период рост показателя С 0,89 до 1,27), который отражает долю заемных средств в источниках финансирования, и такое его значение отражает все ту же негативную тенденцию. Значение показателя больше 1, говорит о том, что предприятие на 100% для финансирования своей деятельности пользуется заемными средствами. Такое ведение хозяйственной деятельности очень рискованно для предприятия.

Коэффициент финансирования, показывающий, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств предприятия, а какая - за счет заемных, имеет низкие, а затем и отрицательные значения (за анализируемый период снижение с 0,11 до -0,21) при рекомендуемом большем или равном 1. Все это объясняется отсутствием у предприятия собственных средств вследствие больших убытков.

Коэффициент постоянного актива и коэффициент маневренности отражают структуру активов предприятия. Коэффициент постоянного актива показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств (его значение меняется от 1,89 до -0,24). Коэффициент маневренности отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, поэтом сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива будет равна 1.

Нормальное значение показателя маневренности колеблется от 0,2 до 0,5, для ОАО "Сибтехмонтаж" по данным баланса имеет значение -0,89 - 1,24. Совершенно ненормальные значения показателей, с учетом их нестабильности, отражают отрицательную тенденцию, по большей части обусловленную наличием больших убытков.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, показывающий наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, также имеет отрицательные значения. Нормативное значение показателя от 0,1 до 0,5 при реально имеющемся - от -0,12 до -0,35 за анализируемый период. Чем ниже значение этого показателя, тем хуже финансовое состояние предприятия, тем меньше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств отражает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов, и чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы, что могло бы свидетельствовать о положительной тенденции. Но в нашем случае структура оборотных активов такова, что преобладающей в ней является дебиторская задолженность, что ни в коей мере не отражает благоприятной тенденции.

Коэффициенты соотношения активов и собственного капитала, и оборотных активов и собственного капитала, имея значения в интервалах 9,16 - -3,72 и 7,27 - -3,48, соответственно, также свидетельствуют о кризисном финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности за анализируемый период имеет среднее значение на уровне 2 (по состоянию на 01.01.04г. - 2,86), то есть превышение кредиторской задолженности над дебиторской почти в 3 раза.

Проанализируем финансовое состояние предприятия на основе показателей платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Для коэффициентного анализа обратимся к Постановлению правительства РФ от 25/06/2003.

Таблица 4 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Показатель	Формулы расчетов	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности	ДС+ КФЗ +ДЗ / КО
Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС + КФВ / КО
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Запасы и затраты / КО
Показатель текущей платежеспособности	ЗС/Ср месяч выручку
Среднемесячная выручка	Выручка/12

Коэффициент текущей ликвидности характеризует достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Его нормативное значение от 1 до 2. В 2011 году коэффициент превысил нормативное значение, что говорит о нерациональном использовании средств, выражающемся в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности и т.п. В 2012 году данный коэффициент уменьшился и приблизился к нормативному значению.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует степень покрытия денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями краткосрочных обязательств. Нормативное значение данного показателя составляет 0,1-0,2. В отчетном и предыдущем периодах значение коэффициента не соответствует нормативному значению. В 2012 году показатель составил 0,66, это говорит о том, что денежные средства покрывают краткосрочные обязательства только на 0,66.

Коэффициент ликвидности при условии мобилизации запасов и затрат характеризует степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации средств на погашение краткосрочных обязательств. Нормативное значение данного показателя от 0,5 до 0,7. Значение данного показателя превышает нормативное значение, что свидетельствует о нерациональном использовании запасов предприятия.

Показатель текущей платежеспособности характеризует за какой срок может быть погашена общая задолженность при условии использования на ее погашение выручки от продажи товаров. Нормативное значение составляет 3 месяца. В 2012 году данный показатель увеличился, что говорит об увеличении срока погашении задолженности, что носит неблагоприятный характер для финансовой устойчивости предприятия.

В целом можно сделать вывод что, что в 2012 году по сравнению с 2011 годом показатели платежеспособности и ликвидности ухудшились. Данный факт свидетельствует об уменьшение ликвидности баланса предприятия и снижении платежеспособности. Однако, если посмотреть на агрегированный баланс, то видно, что предприятие не зависит от заемных средств (собственный капитал превышает заемный), а возможность отсрочки платежа с кредиторами позволяет предприятию также выдавать отсрочку и своим дебиторам.

Таблица 5 - Анализ состава и динамики основного капитала и оборотных активов

Показатель	Формулы для расчета	Значение показателя


Коэффициент автономии	К = СК / ВБ
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	К = ЗК / СК

Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами	К = СОС / ОА
Коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами	К = СОС / СК

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала в валюте баланса. Одним из условий финансовой устойчивости считается достаточный размер собственного капитала - значение коэффициента автономии > 0,5. В 2012 году данный коэффициент уменьшился по сравнению с 2011 годом и составил 0,6, это говорит о том, что финансовая устойчивость компании снизилась.

Снизилось отношение собственного капитала в отношении заемного несмотря на то, что организация погасила долгосрочные обязательства, из-за роста кредиторской задолженности и снижение нераспределенной прибыли.

Соотношение заемных и собственных средств, данный показатель должен быть меньше значения 0,7. В 2012 году коэффициент не превышает нормы, но в отличие от значения 2011года увеличился, что неблагоприятно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов покрыта собственными средствами. В 2012 году в составе оборотных активов и собственных средств предприятия произошли изменения, тем не менее, значение данного коэффициента осталось равным значению 2011 года. Это свидетельствует о том, что обеспеченность собственными средствами оборотных активов осталась на прежнем уровне.

Коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. В нашем случае практически весь собственный капитал находится в обороте и используется для финансирования текущей деятельности организации, при этом в 2012 году данный показатель практически не изменился, не смотря на уменьшение собственного капитала.

Проведем анализ деловой активности (оборачиваемости) предприятия.

Таблица 6 - Анализ деловой активности предприятия

Проанализируем коэффициенты оборачиваемости. Чем выше коэффициент оборачиваемости и меньше период одного оборота, тем меньше при прочих равных условиях требуется средств для выпуска и реализации продукции в заданном объеме, соответственно снижается кредиторская задолженность и увеличивается способность к погашению задолженности. Также ускорение оборачиваемости позволяет увеличить объем продаж без дополнительных вложений капитала, что также увеличивает платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился. Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица оборотных активов. Увеличение данного коэффициента для компании благополучное явление, говорит об улучшении использования оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

В 2012 году коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился по сравнению с 2011 годом и составил 22,39, а в 2011 году равнялся 17,13. Увеличение показателя свидетельствует о том, что активность и скорость использования собственного капитала у предприятия увеличилась. Данное увеличение связанно с тем, что сумма капитала уменьшилась, и для покрытия расходов необходимо увеличивать либо оборот либо суммарное значение.

Коэффициент оборачиваемости запасов в 2012году по сравнению с 2011 годом уменьшился и составил 33,91, что связано с сокращением запасов на предприятии.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей увеличились в 2012 году в связи с увеличением суммы дебиторской и кредиторской задолженностей.

Изменение показателей деловой активности оказывает влияние на показатели рентабельности. Далее проанализируем показатели интенсивности использования ресурсов.

Таблица 7 - Анализ рентабельности предприятия

Показатель	Формулы расчетов	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Рентабельность всех активов	Р а = ЧП / ВБ
Рентабельность собственного капитала	Р ск = ЧП / СК
Коэффициент рентабельности оборотного капитала	Р оа = ЧП / ОА
Рентабельность внеоборотных активов	Р воа = ЧП / ВОА
Рентабельность запасов	Р з = ЧП /З
Рентабельность дебиторской задолженности	Р дз = ЧП / ДЗ
Рентабельность кредиторской задолженности	Р кз = ЧП / КЗ
Рентабельность заемного капитала	Р зк = ЧП / ЗК
Рентабельность продукции	Р прод = П от продаж / Себестоимость + Ком. Расходы
Рентабельность продаж	Р продаж = П от продаж / Выручка

Рентабельность активов в 2012 году сократилась по сравнению с 2011 годом 0,03. Рентабельность активов в 2012 году составила 0,37 - 0,37 рублей прибыли приходиться на 1 рубль, вложенный в активы. Говорит о том, что окупаемость вложений мало обеспечена.

Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2012 году получено 0,62 рублей прибыли с 1 рубля, вложенного собственниками, а в 2011 - 0,57 рублей прибыли.

Коэффициент рентабельности оборотного капитала показывает, что в 2011 году 0,46 рублей прибыли, приходиться на 1 рубль, вложенный в оборотные активы, в 2012 - 0,41 рублей.

Рентабельность внеоборотных активов показывает, что в 2011 году получено 3,64 рубля прибыли с 1 рубля, вложенного в внеоборотные активы, а в 2012 - 3,73 рубля прибыли.

Рентабельность запасов показывает, что в 2011 году получено 1,16 рублей прибыли с 1 рубля, вложенного в запасы, а в 2012 - 0,93 рублей прибыли.

Рентабельность дебиторской задолженности показывает, что в 2011 году получено 1,4 рублей прибыли с 1 рубля, вложенного на оказание услуг и выполнение работ по договору дебиторам, а в 2012 - 1,54 рублей прибыли.

Рентабельность продаж определяет, что в 2011 и 2010 годах 0,04 рублей прибыли получено фирмой в результате продажи запчастей и оказания услуг по ремонту на 1 рубль выручки.

Исходя из проведенного анализа финансового состояния, были выявлены следующие тенденции в деятельности предприятия:

· Уменьшение выручки, себестоимости, а соответственно и прибыли организации, что говорит о снижении деловой активности, оборотах, что является следствием потери производительности и заказчиков;

· Уменьшение состава и суммы основных средств предприятия, как следствие их утраты за счет ликвидации, списания либо продажи;

· Низкая ликвидность предприятия за счет нерационального использования активов предприятия;

· Увеличение срока платежеспособности предприятия;

· Накопление дебиторской задолженности ведет к риску неполучения своих денежных средств и прямым убыткам;

· Проявление низкой деловой активности в накоплении денежных средств на счетах компании и увеличении дебиторской задолженности;

· Низкие показатели рентабельности говорят о неокупаемости предприятия.