Методы оценки финансового состояния предприятия. Основные методы оценки финансового состояния предприятия Методы оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия является комплексным показателем, отражающим общие итоги деятельности. Оно содержит систему показателей отражающих на конкретную дату наличие финансовых ресурсов, их достаточность, структуру и эффективность использования хозяйственной деятельности. Пользователями данной информации являются поставщики, покупатели, государственные структуры, банковские и кредитные учреждения, инвесторы, собственник.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит финансовая отчетность предприятия (баланс и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»). Баланс представляет собой экономическую группировку средств предприятия (активов) и источников их формирования (пассивов).

Активы баланса по своему составу разделены на основные (материальные и денежные или приравненные к ним) и оборотные. Внеоборотные активы (1 раздел).

В 1 разделе выделяют нематериальные активы, основные средства. Основные средства в балансе отражаются по остаточной стоимости. Выделяется не завершенное строительство. Долгосрочные финансовые вложения: ценные бумаги, инвестиции в дочерние общества. Оборотные активы (2 раздел).

Во 2 разделе: запасы - сырье, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов. НДС по приобретенным ценностям. Денежные средства – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Пассив;

Капитал и резервы (собственные средства предприятия) (3 раздел):

Уставный капитал;

добавочный капитал (эмиссионный доход, переоценка основных фондов);

резервный капитал;

не распределенная прибыль (не покрытый убыток). Долгосрочные обязательства (4раздел):

кредиты (срок погашения более 12 месяцев).

Краткосрочные обязательства, платежи по которым ожидаются в течение года (5 раздел):

займы и кредиты,

кредиторская задолженность,

задолженность перед участниками по выплатам дивидендов.

Полная отчетность предприятия составляется по итогам года со всеми приложениями. Промежуточная отчетность ежеквартально и представлена только балансом и 2-й формой. 2-ая форма (отчет о прибылях и убытках) содержит информацию:

о выручке от реализации продукции или услуг.

о затратах на производство продукции, выручка (без налогов с оборота).

финансовый результат от реализации продукции.

финансовый результат от прочей реализации (излишнее имущество).

доходы от внереализационных операций.

расходы от внереализационных операций.

прибыль до налогообложения или итого финансовый результат.

налог на прибыль.

нераспределенная прибыль.

Финансовый анализ включает в себя расчет большого количества показателей, основные из них, которые отражают общие результаты использования финансовых ресурсов, приведены ниже:

1 . Неплатежи, характеризуют платежеспособность предприятия или политику руководства по оплате своих обязательств. Неплатежи целесообразно измерять в днях. Средний срок погашения кредита задолженности рассчитывается следующим образом:

2. Коэффициент независимости (автономности) = собственные средства предприятия / валюта баланса.

Валюта баланса - это итог пассива и актива.

Коэффициент финансовой устойчивости = (итог по 3 разделу + итог по 4 разделу) / валюта баланса. Т.е. к собственным средствам добавляются долгосрочные обязательства.

Коэффициенты деловой активности, коэффициент оборачиваемости.

А) коэффициент оборачиваемости активов - показывает, сколько раз в год обернутся все активы = выручка / валюта баланса. Б) коэффициент оборачиваемости оборотных средств. В) показатель фондоотдачи.

5. Показатели эффективности использования финансовых ресурсов. Показатели рентабельности.

(ROA ) рентабельность активов = прибыль предприятия / активы или валюта баланса.

(ROE) рентабельность собственного капитала = прибыль / собственный капитал.

Коэффициент покрытия (ликвидности) = величина оборотных активов / величина краткосрочных обязательств. (>2; 1-2)

Собственные оборотные средства = собственные средства предприятия (итог 3 раздела) - внеоборотные активы.

ВВЕДЕНИЕ 3

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ 5

1.2. Виды, формы и методы финансового анализа 9

2. ВАЖНЕЙШИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 14

3. ПРИМЕНЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ДЛЯ ОЦЕНКИ СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 16

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 21

ВВЕДЕНИЕ

Управление бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями, следует выделить некоторые из них. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы. Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности. Во-вторых, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизация инвестиционной политики. В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности. В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов. Оценка финансового состояния фактически сводится к анализу финансовой деятельности предприятия.

Анализ – одна из общих функций управления экономическими системами, значимость которой не подвержена влиянию времени, и вряд ли может быть переоценена. В той или иной степени анализом занимаются все, кто имеет хоть малейшее отношение к деятельности хозяйствующих субъектов. Анализ как некоторая разновидность целесообразной деятельности человека многогранен и имеет множество областей приложения, одна из них – финансовая деятельность субъекта хозяйствования. Финансы предприятия следует трактовать, как его кровеносную систему. Насколько хорошо функционирует эта система, настолько жизнеспособно предприятие. Совокупность аналитических процедур, позволяющих принимать решения финансового характера в отношении некоторого субъекта хозяйствования, и может быть поименована финансовым анализом в широком смысле.

Организация финансовых потоков и управление ими зависят от многих факторов; в их числе: тип бизнеса, размеры предприятия, его организационная структура управления и др. Действующим законодательством России предусмотрено создание различных типов хозяйствующих субъектов, организационно-правовая форма которых накладывает определенный отпечаток и на принципы управления финансами в том или ином случае. Учитывая такие важные свойства финансовой отчетности, как регулярность составления, известность ее основных показателей, определенность алгоритмов и правил составления, наличие подтверждения первичными документами можно сказать, что бухгалтерская (финансовая) отчетность в условиях рынка становится практически единственно достоверным средством коммуникации. Кроме всего прочего достоверность данных отчетности предприятий определенных форм собственности подтверждена независимыми экспертами (аудиторами) и отчетность относится к документам, подлежащим хранению в течение определенного и достаточно длительного срока, поэтому с ее помощью можно получить представление о финансовой истории предприятия.

Поэтому столь актуальной является тема данной работы, так как в условиях рыночной экономики необходимо владеть знаниями в области финансовой оценки и уметь применить их на практике.

Кроме того, своевременное выявление негативных тенденций в финансово-хозяйственной деятельности предприятия дает возможность руководству предпринять определенные действия, чтобы не допустить банкротства.

Цель данной работы – исследовать основные направления оценки финансового состояния предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

исследовать сущность и методы финансового анализа;

изучить важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

рассмотреть применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ

1.1. Основные особенности, цели и методика финансового анализа

Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. Однако, начало определенной формализации и систематизации аналитических процедур традиционно связывают с процессом становления и развития бухгалтерского учета. Богатая информационная база, формируемая в рамках бухгалтерского учета предоставляет хорошие возможности для аналитических расчетов, что становится особенно актуальным по мере развития рыночных отношений.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа.

К основным особенностям финансового анализа относятся 1:

обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

базирование на общедоступной информации;

информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

доступность к результатам анализа любых пользователей;

возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

доминанта денежного измерителя в системе критериев;

высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например, руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственными источниками внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока: 2

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ финансового состояния предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель финансового анализа – получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа. Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач, которые представляют собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и новвоведений, руководству требуется постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, то есть от общего – к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха предприятия, характера его экономического роста и роста общей финансовой эффективности

Основными функциями финансового анализа являются: 3

объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Примерная схема анализа финансовой деятельности приведена на рисунке.

Исследовать сущность и методы финансового анализа;

Изучить важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

Рассмотреть применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ

1.1. Основные особенности, цели и методика финансового анализа

К основным особенностям финансового анализа относятся :

Обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

Приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

Базирование на общедоступной информации;

Информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

Доступность к результатам анализа любых пользователей;

Возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

Доминанта денежного измерителя в системе критериев;

Высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

Анализ финансового состояния предприятия;

Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основными функциями финансового анализа являются:

Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

Выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Примерная схема анализа финансовой деятельности приведена на рисунке.

Рис. Схема финансового анализа предприятия

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе :

В области развития;

Выхода из кризиса;

Перехода к процедурам банкротства;

Покупки-продажи бизнеса или пакета акций;

Привлечения инвестиций (заемных средств).

Таким образом, ключевым вопросом для понимания сущности и результативности финансового анализа является концепция хозяйственной деятельности предприятия как потока решений об использовании ресурсов с целью получения прибыли.

Независимо от того, в какой сфере производства осуществляется деятельность предприятия, конечная цель не меняется. Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:

Решения по вложению капиталов (ресурсов);

Операции, проводимые с помощью этих ресурсов;

Определение финансовой структуры деятельности предприятия.

1.2. Виды, формы и методы финансового анализа

Основная цель финансового анализа – получение ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

Экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

Комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

Финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

Ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

Регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

Ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

План-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

Перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие :

Горизонтальный анализ;

Вертикальный анализ;

Трендовый анализ;

Метод финансовых коэффифиентов;

Сравнительный анализ;

Факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

Между внутренним и внешним финансовым анализом существуют определенные отличия.

Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей. При выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора - с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения и в какой форме это наиболее целесообразно делать.

Внутренний финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета. В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции.

В таблице представлено сравнение двух подходов к финансовому анализу.

Имущественном и финансовом положении с позиции долгосрочной перспективы;

Финансовых результатах, регулярно генерируемых предприятием. То есть, прибыльно или убыточно работает предприятие в среднем.

Первый аспект деятельности находит отражение в бухгалтерском балансе: активная сторона баланса дает представление об имуществе предприятия, пассивная – о структуре источников его средств.

Второй аспект представлен в «Отчете о прибылях и убытках» – все доходы и расходы предприятия за отчетный период в определенных группировках приведены в этой форме. Рассматривая форму в динамике можно понять, насколько эффективно в среднем работает данная компания.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При наличии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При отсутствии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

Основными направлениями финансового анализа являются :

1. Анализ структуры баланса.

2. Анализ прибыльности деятельности предприятия и структуры производственных затрат.

3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости предприятия.

4. Анализ оборачиваемости капитала.

5. Анализ рентабельности капитала.

6. Анализ производительности труда.

Традиционно и в особенности при проведении внешнего анализа в качестве исходной информации используется стандартный бухгалтерский баланс (форма № 1). Данные об имуществе и источниках должны быть сбалансированы между собой.

Активы должны быть структурированы по их экономической природе (по принципу отнесения стоимости на производимую продукцию, срокам использования и степени ликвидности).

Данные об источниках финансирования должны быть разделены по принципу собственности и срокам привлечения.

Таким образом, подводя итоги изложенному можно сделать следующие выводы:

Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния и выявление возможностей эффективного функционирования предприятия;

Главной задачей финансового анализа является эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Управление бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы. Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности. Во-вторых, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизация инвестиционной политики. В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности. В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов.

Исследована сущность и методы финансового анализа;

Изучены важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

Рассмотрено применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

Таким образом, можно утверждать, что задачи работы выполнены, а цель достигнута.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2005 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния предприятия»

2. Гинзбург А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. – Спб: Питер, 2004.

3. Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры. Финансы и статистика. М.: 2004.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Проспект, 2004. – с. 240

6. Патрушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным финансовой отчетности/Бухгалтерский учет. М.: 2005. №5, с. 68-72.

7. Справочник финансиста предприятия. 3-е изд., доп. и перераб. ИНФРА-М, 2004.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

9. Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой – М.: ИНФРА-М, 2004.

10. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. – М.: Омега, 2003

11. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2004.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005.

Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2005 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния предприятия»

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.-С.112.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

В данной статье подробно разберем методику оценки финансового состояния компаний информационного агенства СПАРК.

СПАРК – компания проводящая оценку предприятий по различным методикам и предоставляющая пользователям публичную информацию по компаниям.
Финансовый анализ в системе СПАРК осуществляется на основе Формы №1 и Формы №2 отчетности компаний. Для этого рассчитываются 16 финансовых коэффициентов, из четырех групп показателей:

показатели структура капитала (коэффициенты финансовой устойчивости);
показатели ликвидность (коэффициенты платежеспособности);
показатели рентабельности (коэффициенты прибыльности);
показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости).

Показатели структуры капитала (финансовая устойчивость) отражают финансовое состояние предприятие, его финансовую надежность, и показывают соотношение собственного и заемного капитала предприятия (компании). В данную по методике СПАРК группу входят такие показатели:

коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) – отражает финансовую устойчивость компании и представляет собой отношение собственного капитала к общей сумме активов. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности компании собственными оборотными активами. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,1 или 10%;
коэффициент маневренности собственных средств – показывает мобильность собственных средств компании. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – показывает степень привлечения долгосрочного заемного капитала компанией;
коэффициент соотношения заемных и собственных средств – отражает структуру капитала предприятия и представляет собой отношения обязательств компании к собственному капиталу предприятия. Норматив по данному финансовому коэффициенту меньше 1 или 100%

Группа показателей ликвидности включают в себя:

коэффициент текущей ликвидности – отражает степень платежеспособности и возможности компании погашать свои обязательства. Норматив больше 2 или 200%;
коэффициент быстрой ликвидности – отражает степень платежеспособности компании и возможности погашения обязательств наиболее ликвидными активами. Норматив показателя больше 0,8 или 80%;
коэффициент абсолютной ликвидности – отражает степень платежеспособности компании и возможность погасить обязательства за счет денежных средств немедленно. Норматив показателя больше 0,2 или 20%;

Группа показателей рентабельности:

общая рентабельность – отражает прибыльность компании и представляет отношение прибыли до налогообложения на выручку;;
рентабельность продаж – отражает прибыльность предприятия создавать прибыль за счет продаж созданной продукции или предоставляемых услуг;
рентабельность капитала (ROE) – отражает прибыльность капитала компании создавать прибыль на собственный и заемный капитал;
рентабельность активов (ROA) – отражает прибыльность капитала компании создавать прибыль за счет активов;
рентабельность инвестиций (ROI) – отражает прибыльность и эффективность компании создавать прибыль за счет долгосрочного капитала и долгосрочных финансовых вложений;
чистая норма прибыли (ROS) – отражает прибыльность компании создавать прибыль за счет продажи продукции и предоставлении услуг, рассчитывается как отношение чистой прибыли на объем продаж.

Норматив для данной группы показателей это положительные значения финансовых коэффициентов.

Группа показателей деловой активности (оборачиваемости капитала):

период погашения дебиторской задолженности – показывает скорость погашения дебиторской задолженности;
период погашения кредиторской задолженности – показывает скорость погашения кредиторской задолженности;
период оборота запасов и затрат – показывает скорость оборота запасов активов;
период оборота активов – показывает скорость оборота активов компании.

Для данных финансовых коэффициентов норматив определяется в соответствии с видом деятельности предприятия и характером.
Для анализа данных коэффициентов используется не только текущая оценка данных коэффициентов, но также проводится сравнение их с нормативными значениями и проводится анализ в динамическом аспекте.
В таблице ниже представлен расчет и анализ 16 финансовых коэффициентов по методике СПАРК для предприятия ОАО «Северсталь».

Наименование					2011 – I кв.
Структура капитала
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии), %
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, %
Коэффициент маневренности собственных средств, %
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, %
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, %
Ликвидность
Коэффициент текущей ликвидности, %
Коэффициент быстрой ликвидности, %
Коэффициент абсолютной ликвидности, %
Рентабельность
Общая рентабельность, %
Рентабельность продаж, %
Рентабельность капитала (ROE), %
Рентабельность активов (ROA), %

Методика анализа финансового состояния предприятия включает в себя графический, табличный и коэффициентный способы. Информационной базой оценки анализа финансового состояния предприятия являются финансовые данные бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия.

Графический способ финансового анализа

Данная методика финансового анализа позволяет оценить финансовое состояние как предприятия в целом, так и отдельных объектов финансового анализа. Он осуществляется с помощью графического отображения в относительных или абсолютных величинах показателей финансовой отчетности на балансограмме на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния в будущем. Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия.

Проведению финансового анализа предприятия графическим способом предшествуют выбор шкалы балансограммы и определение границ нанесения отобранных величин финансовых показателей на балансограмму. Для определения границ наносимых на балансограмму величин финансовых показателей рассчитываются нарастающие итоги величин показателей.

Обязательным условием построения балансограмм является расположение показателей на начало и конец анализируемого периода в одном поле, так как только такое расположение позволяет оценить динамику финансовых показателей за анализируемый период. Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляются с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики.

Коэффициентный способ финансового анализа

Способ описывает финансовые пропорции между различными статьями бухгалтерской финансовой отчетности. Достоинством данной методики анализа финансового состояния являются простота расчетов. Коэффициентный способ предусматривает: во-первых, расчет соответствующего показателя и, во-вторых, сравнение этого показателя с какой-либо базой, например с общепринятыми стандартными параметрами; среднеотраслевыми показателями; аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий; другими показателями анализируемой фирмы. Коэффициентный способ финансового анализа - это оценка отдельных, наиболее значимых характеристик финансового состояния предприятия с помощью относительных безразмерных величин показателей. Способ позволяет оценить динамику изменения финансовых показателей одного предприятия или сравнить показатели финансового состояния нескольких предприятий.

Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Недостатками финансовых коэффициентов является то, что они статичны, не отражают различий в методах бухгалтерского учета и качества составляющих показателей.

Показатели, используемые в анализе финансового состояния, тесно связаны в количественных соотношениях. Эта связь вытекает либо из причинно-следственных зависимостей, либо из особенностей методологии их расчета. Часть этих показателей - финансовых коэффициентов - определяется по данным баланса, которые изначально замкнуты и упорядочены балансовым обобщением и системой двойной записи. Здесь в большей степени проявляется уже не тесная стохастическая, а функциональная зависимость, когда конкретное значение одного показателя предполагает определенные значения других. Особенно это касается однородных по методологии расчета групп коэффициентов, например распределительных и координационных. Первые показывают удельный вес релевантной части в общей величине единой по экономическому содержанию совокупности явлений. Вторые дают новые содержательные характеристики изучаемой области на основе сопоставления ее разнородных составляющих.

Работа с финансовыми коэффициентами предполагает, по крайней мере, три этапа. На первом этапе подбираются необходимые для освещения конкретной стороны финансового положения категории, характеристики, например платежеспособность . На втором - разрабатываются показатели (коэффициенты), количественно выражающие анализируемую сторону финансового положения, например коэффициент общей платежеспособности . Третий этап посвящается оценочной характеристике числовых значений, которые может принимать искомый коэффициент.

Для контроля за хозяйствующими субъектами и создания ориентиров для принятия управленческих решений такие значения нормируются. Конкретика этих норм устанавливается как результат сложения множества факторов, среди которых административные интересы, наработанный опыт, здравый смысл и др. Их предназначение - служить объективными оценочными критериями, а также своеобразными маяками при установлении и удержании в заданном направлении курса экономического развития.

Однако представляется, что действенные ориентиры должны быть более гибкими, учитывающими релевантные различия по регионам, видам деятельности хозяйствующих субъектов и т.д.

Ключевые финансовые коэффициенты повысят свое значение как фактор хозяйственного развития страны в условиях их систематического мониторинга по регионам и экономике в целом с формированием оперативных отчетных данных, ориентирующих бизнес на средние значения этих коэффициентов в успешно работающих компаниях. В этих целях уместно активизировать имманентную заинтересованность хозяйствующих субъектов в хорошем партнерском климате путем их добровольной самосертификации как участников автономного мониторинга финансовой экологии. Признаками статуса такого участника являются систематическое проведение внутреннего анализа релевантных финансовых коэффициентов и открытая публикация их значений. Также ценной является информация об амплитудах колебаний коэффициентов по периодам времени и видам деятельности в разрезе масштабов, опыта в данном бизнесе и т.д.

В методологических арсеналах управленческого анализа каждого хозяйствующего субъекта должны быть обоснованные значения релевантных на каждый момент времени ключевые финансовые коэффициенты исходя из принятой финансовой политики (по степени ее консервативности или прогрессивности), стадии жизненного цикла и многих других обстоятельств.

По результатам проведения анализа финансового состояния предприятия тремя способами дается синтетическая оценка объектов финансового анализа предприятия и синтетическая оценка финансового состояния предприятия в целом.

Синтетическая оценка объектов финансового анализа предприятия

Синтетическая оценка финансового состояния предприятия - это обобщение, уточнение выводов, характеризующих объекты финансового состояния предприятия. Цель синтетической оценки - выявление наиболее существенных количественных и качественных характеристик фактических значений финансовых показателей, определяющих финансовое состояние предприятия.

При проведении синтетической оценки финансового состояния предприятия формулируются общие выводы о состоянии объектов финансового анализа и финансовом состоянии предприятия в целом, проблемы в области финансового состояния предприятия и резервы для их разрешения.

Формулирование общих выводов, выявление проблем и резервов осуществляется в ходе последовательного проведения вертикальной, горизонтальной и общей синтетических оценок финансового состояния предприятия. Вертикальная синтетическая оценка позволяет оценить финансовое состояние предприятия на основании анализа объектов финансового анализа одним из способов финансового анализа. Горизонтальная синтетическая оценка позволяет сформулировать общие выводы, выявить основные проблемы и резервы для их решения по каждому объекту финансового анализа. Общая синтетическая оценка - это обобщение выводов, полученных при горизонтальной и вертикальной синтетических оценках, определение резервов решения выявленных проблем и формулировка предложений по стабилизации финансового состояния предприятия.

Оценка финансового состояния организации исключительно по данным бухгалтерского финансового учета и отчетности может искажаться по причине того, что эти данные не являются оперативными. Текущее формирование показателей финансового состояния предприятия в большей степени обеспечивается с помощью управленческого учета или на основе внутреннего документооборота предприятия. Однако при этом возникают конфиденциальные ограничения, и информация, на основе которой проводится анализ, а также его результаты становятся коммерческой тайной и напрямую недоступны для внешних заинтересованных лиц. Объективное преимущество анализа по данным управленческого учета - в степени его пространственной и временной детализации, формируемой изначально в зависимости от потребностей и приоритетов компании по поводу направлении сегментации и частоты замеров (час, день, неделя, месяц и т.д.). Современная оптимальная продолжительность анализируемого периода составляет, как правило, месяц, что позволяет информации оставаться актуальной и достаточной для выявления тренда изменения экономической ситуации .

В ходе анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта особого внимания заслуживает учет особенностей проводимой финансовой политики. Финансовый менеджмент организации, как правило, отдает приоритет эффективности управления денежными средствами, а не финансовыми ресурсами. Например, при увеличении дебиторской задолженности, приводящей к финансовым затруднениям, это выражается в том числе в «пожарной» активизации привлечения заемных средств. Однако стратегически более целесообразно снижать порог болезненной чувствительности к подобного рода затруднениям. Стратегическая финансовая политика в этом случае основывается на превентивных усилиях, направленных на всемерную минимизацию расходов по привлечению финансовых ресурсов и максимизацию рентабельности инвестиций при соблюдении низкого уровня риска. В результате такой политики складываются потенциально долговременные факторы снижения оттоков и повышения притоков денежных средств. Другими словами, определенные изменения значений финансовых показателей на конкретный момент времени не являются достаточным аргументом для автоматического принятия ответных управленческих решений. Необходимо убедиться, что эти значения не результат случайного стечения обстоятельств, а следствие той или иной степени эффективности финансовой стратегии, подтверждаемой характеристиками их стабильности или направленности динамики за ряд предшествующих периодов.

Литература:

Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М.: ОМЕГА-Л, 2006. 451 с.
Ендовицкий Д.А., Бабичева Н.Э. Методологические основы экономического анализа развития организации // Экономический анализ: теория и практика. 2012. №14. С. 2-7.
Жулега И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия: Монография. СПб: ГУАП, 2006. 235 с.
Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. М.: Эксмо, 2010. 336 с.
Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России от 12.08.1994 №31-р.
Общая теория статистики: Учебник / Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 2005. 520 с.
Пачоли Л. Трактат о счетах и записях / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2001. 368 с.
Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. М.: Академический проект, 2002. 424 с.
Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Финансовый анализ: схемы и таблицы. Улан-Удэ: ВСГТУ, 2002. 63 с.
Теория статистики: Учебник / Под ред. Р.А. Шмойловой. М.: Финансы и статистика, 2008. 656 с.
Управленческий учет издержек и доходов с элементами финансового учета / Под ред. В.Ф. Палия. М.: ИНФРА-М, 2006. 279 с.
Фомин В.П. Анализ сбалансированности показателей развития предприятия. Самара: Содружество, 2008. 208 с.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. 208 с.
Шредер Н.Г. Управленческий учет: анализ типичных ошибок. М.: Управление персоналом, 2005. 95 с.